光通信卖爆了，AI下一轮“卖铲人”曝光

美股Lumentum LITE的 CEO Michael Hurlston 最新公开表示，公司AI数据中心相关光学器件已经基本卖到2029年初。

更夸张的是，对部分产品，明年大约 70%的需求都满足不了；另一些产品到了2028年，仍有约 30%的需求缺口。

美股投资网认为，这个信号比一句“AI需求很强”更重要。

AI基础设施的新瓶颈，正在从GPU继续往光通信和高速互联转移。

大型集群需要大量芯片协同工作，数据要在服务器、机架之间不断传输。计算能力增加，网络带宽和能耗也必须跟上。

光通信承担的就是这部分任务。客户花巨资采购GPU，自然不希望设备因为传输瓶颈而等待。关键光器件即使占整套系统成本的比例不大，也可能影响整个项目的交付和运行。

英伟达已经用资金表达了态度。今年3月，$NVDA 宣布向LITE投资20亿美元，协议同时包含数十亿美元采购承诺和未来产能使用权；它也向$COHR 投资20亿美元，并安排采购及产能合作。

这说明，英伟达扩大AI系统销售时，也需要提前保障光通信供应。

对LITE，缺货带来两种可能的收益：产能利用率提高，以及产品价格、组合改善。但需求暂时满足不了，也意味着部分生意还做不成。扩产速度和良率，决定它能把多少需求转成收入。

因此，我更关注下一份财报里，收入增长是否伴随毛利率改善。只有产能售罄的消息，还不足以证明利润会按同样速度增长。

COHR值得一起研究，因为英伟达同样在提前锁定它的供应。

至于$AAOI，不能仅凭光通信缺货就认定它会分到订单，还要看具体产品、客户认证和交付能力。不同环节的短缺，受益公司并不相同。

我的判断是，光通信已经具备继续深入研究的产业依据。接下来选公司，要看谁能更快增加合格产能、拿到持续采购，并把紧张的供需关系转成利润。

#美股

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