[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dciof22011ed":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dciof22011ed","迈威尔(MRVL)投资者日甩出“高于华尔街”的五年蓝图：高盛并不买账，选择维持“中性”评级","\u002Fdoc\u002Fdciof22011ed","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\n\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan>美股投资网获悉，美东时间10月6日，迈威尔科技(MRVL)在纽约举行投资者日，管理层抛出的长期目标“高于华尔街一致预期”。但高盛表示，估值已经把大部分乐观情绪计入了股价，该行将其目标价从220美元上调至270美元，评级维持在“中性”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>未来五年的宏伟蓝图\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>迈威尔管理层在投资者日上勾勒了一套颇具冲击力的2031财年财务框架，管理层预计至2031财年的营收年复合增速为 55%—60%、毛利率 56%—59%、经营利润率 44%—46%、EPS 约 30 美元、FCF 利润率超 36% 且 50% 以上返还股东。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>支撑这套目标的是一个更大的叙事迈威尔预计，全球数据中心资本开支将从2025年的约7000亿美元膨胀到2030年的3万亿美元以上，前十大超大规模云厂商的支出占比持续提升。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>在此背景下，公司把2030年的人工智能潜在市场（TAM）框定为4000亿美元，并给自己划出了700亿—900亿美元的收入机会区间。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>三大引擎互连65%、交换存储45%、定制芯片80%\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>拆解迈威尔的五年目标，增长引擎高度集中在AI基础设施的三条赛道\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>互连(Interconnect)TAM约650亿美元，公司FY2031收入目标375亿美元，对应65%的年复合增速。管理层把这一业务定位为破解AI基础设施“内存墙”和“铜墙”的关键——组合方案涵盖领先的SerDes、光模块DSP、相干光网络、1.6T乃至3.2T光互连方案、共封装光学(CPO)，以及支持AI集群间长距离直连的“scale-across”架构。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>交换与存储(Switching & Storage)TAM约850亿美元，公司目标100亿美元，年复合增速45%。路线图包括100T单片光罩极限交换芯片、基于UALink的产品，以及以太网scale-up网络(ESUN)路线图。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>定制芯片(Custom Silicon)这是弹性最大的一块——TAM高达2350亿美元，公司收入目标300亿美元，年复合增速约80%。迈威尔正推动云厂商从“货架芯片”走向半定制、全定制方案，在3nm、2nm乃至14A先进制程上持续投入，并与亚马逊云(AWS)、谷歌、英伟达等客户建立了多代际合作。除了定制XPU，公司还瞄准了定制网卡(NIC)、基于CXL的内存扩展、近内存计算、AI存储控制器和推理卸载处理器等一系列“附加(attach)”机会。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>值得注意的是，管理层把AI连接机会细分为scale-out、scale-up、scale-across、scale-in、XPU attach和定制XPU六个层面——这意味着迈威尔不再把自己定义为单一品类的供应商，而是一家“端到端AI连接平台”公司。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>高盛目标价上调，评级不动\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>高盛在这份报告中将迈威尔的12个月目标价从220美元上调至270美元，依据是30倍估值倍数(不变)乘以9.00美元的正常化EPS预期(此前为7.25美元)。同时，高盛将EPS预期平均上调13%，并首次给出FY2030、FY2031年的EPS预测，分别为21.80美元和30.95美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>但评级维持“中性”。理由很直白以报告发布日287.01美元的收盘价计算，迈威尔当前股价对应公司FY2031年EPS目标的约9.5倍，且新设计订单落地的时点和量级能见度有限——270美元的目标价较现价反而隐含约5.9%的下行空间。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>高盛表示，若能获得更强的执行证据、以及关键设计订单放量的更清晰路径，将转为更积极的立场。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>从投资者日当日股价上涨6%的反应看，市场显然更愿意先相信那份55%—60%的五年增速蓝图。迈威尔能否把与AWS、谷歌、英伟达的多代际合作，真正兑换为300亿美元的定制芯片收入，将是未来几年检验这份蓝图的标尺。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FM\u002FMRVL\u002FMRVL.jpg","2026-10-07T14:23:23","2026.10.07","2026\u002F10\u002F07",58273,[22],"MRVL","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\">案例介绍：英伟达深度研究报告\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fh2>\u003C\u002Fdiv>",[33,37],{"productId":34,"serviceName":35,"priceText":36},"prod_PPxdDdK87QaiLv","月付","$12.95美元",{"productId":38,"serviceName":39,"priceText":40},"prod_PPxeMs3bix1da5","年付","$149.00美元",[],{"links":43,"images":71,"summaryHtml":76,"aboutTitle":77,"aboutHtml":78,"copyrightHtml":79},[44,47,50,53,56,59,62,65,68],{"label":45,"url":46},"深度报告","\u002Fcol\u002FdepthReport",{"label":48,"url":49},"VIP会员","\u002Fvip",{"label":51,"url":52},"期权推荐","\u002FOption",{"label":54,"url":55},"低价暴涨股","\u002FPenny",{"label":57,"url":58},"AI智能体","\u002FAiAgent",{"label":60,"url":61},"常见问题","https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002FFAQ",{"label":63,"url":64},"美股课程","\u002Fcol\u002Fvideos",{"label":66,"url":67},"免责声明","\u002Fdisclaimer",{"label":69,"url":70},"联系我们","\u002FContactUs",[72,73,74,75],"\u002Fimages\u002Ffooter\u002Ffooter-1-wechat.gif?v=20260930c","\u002Fimages\u002Ffooter\u002Ffooter-2-telegram.png?v=20260930c","\u002Fimages\u002Ffooter\u002Ffooter-3-whatsapp.png?v=20260930c","\u002Fimages\u002Ffooter\u002Ffooter-4-line.png?v=20260930c","邮箱: 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