[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dciodc18053f":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dciodc18053f","万亿市值蒸发砸出“黄金坑”？英伟达(NVDA)估值跌至AI热潮前水平，多头悄然逆势加仓","\u002Fdoc\u002Fdciodc18053f","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，AI芯片巨头英伟达(NVDA)正经历自人工智能热潮启动以来最剧烈的估值重塑。自5月14日创下历史新高以来，该股已累计下跌逾16%，市值在不到两个月内蒸发约1万亿美元。这场抛售已将英伟达的预期市盈率压缩至18倍——上一次触及如此低廉的水平还要追溯到2019年初，彼时AI热潮尚未爆发。曾经的华尔街“宠儿”如今已比标普500指数(预期市盈率逾20倍)和纳斯达克100指数(接近23倍)更为便宜。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">然而，估值收缩并非源于前景恶化。恰恰相反，华尔街分析师一直在上调英伟达未来几个季度的盈利预期。这场抛售的真实含义是AI交易的重心正在转移。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">从“唯一选择”到“资金来源”AI投资逻辑的剧变\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">2022年底至2025年间，受GPU需求激增推动，英伟达股价飙升超过1100%。但进入2026年，这一势头戛然而止——年内仅上涨约5.6%，远低于标普500指数9.6%和纳斯达克100指数16%的涨幅。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">与此同时，费城半导体指数(SOX)同期跃升74%，有望创下2003年以来最佳年度表现。该指数由美光科技(MU) 领跑——继2025年暴涨239%之后，美光2026年迄今再涨229%，成为AI存储芯片价格飙升的最大受益者。英伟达则在30只半导体相关股票的基准指数中表现倒数第三。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Accuvest Global Advisors首席投资官Eric Clark对此总结道“该股在一段时间内跑得非常远、非常快，这是一个非常拥挤的交易。然后市场也想接触其他东西，英伟达便成为了为其他交易提供资金的来源。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">资金流向数据印证了这一判断。 存储芯片三巨头——美光、闪迪(SNDK)和西部数据(WDC)——合计贡献了标普500指数今年以来近四分之一的涨幅。全球首只内存领域主动管理型ETF(DRAM)自成立以来持续吸引资金流入。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">存储芯片制造商的盈利预期在过去三个月中被大幅上调，从34.3%提升至48.5%。瑞银估计，AI基础设施领域的经济利润将从2023年的约2000亿美元飙升至2027年的1.4万亿美元，增幅高达600%——其中仅存储类股票就贡献了预期增长的一半。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">竞争加剧自研芯片与CPU对手的双重夹击\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">英伟达面临的竞争环境正变得日益复杂。其最大的客户——Alphabet(GOOGL)和亚马逊(AMZN)——正在加速部署自有定制AI芯片。与此同时，AMD(AMD)和英特尔(INTC)正在CPU市场抢占更多支出份额。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">上半年，AMD和英特尔股价分别暴涨171%和278%，将英伟达远远甩在身后。这场戏剧性轮动的背后，是AI从云端训练向终端推理扩散的结构性趋势——CPU在推理场景中的重要性正在重新被市场认知。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">不过，英伟达的市场份额几乎未受影响。数据显示，到2025年底，英伟达占据97% 的服务器GPU市场份额，高于2024年底的95%。其H100和下一代B200 GPU仍是AI数据中心工作负载的主导选择。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">英伟达还在积极布局新的增长极。其独立Vera CPU瞄准AI推理的转向，代表着一个潜在2000亿美元的市场机会。公司计划在2026年下半年开始大规模出货Vera Rubin硬件。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Kyber延迟传闻与地缘政治逆风\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">近期影响英伟达股价的负面因素包括产品延迟传闻。 半导体研究机构SemiAnalysis在社交平台发布报告，称英伟达Kyber NVL144机架架构遭遇重大延迟及多项取消决定，量产进度至少落后一年。英伟达方面已对报告内容提出异议。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">地缘政治风险再度升温。 据报道，美国总统特朗普指美伊临时停火协议已经告终，中东局势急遽恶化。地缘政治不确定性加剧了整体市场的避险情绪。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">期权市场异动看涨押注逆势升温\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">在市场普遍抛售芯片股的背景下，英伟达期权市场却出现了值得关注的看涨信号。周二，费城半导体ETF下跌超5%，但英伟达股价顽强收涨，展现出明显的相对强势。期权市场数据显示，当日英伟达看涨期权成交量逾150万张，是看跌期权成交量(不足69万张)的两倍以上。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">周一期权市场同样出现看涨偏向，英伟达期权总权利金约达6亿美元，其中约三分之二与看涨期权相关。一组由单一交易员发起的操作尤为引人注目——累计买入350万美元、行权价为200美元、7月底到期的看涨期权合约。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">据SpotGamma数据，英伟达期权成交量排名前五的合约清一色为短期看涨期权，显示部分交易员正押注股价在极短时间内走高。最活跃的是行权价200美元的看涨期权，成交近17万张，总权利金规模约达1100万美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">期权市场的多头信号能否最终兑现为股价的实质性突破，仍有待检验。但200美元附近的价位在过去数日已显示出较强的支撑迹象。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">AI下半场的“价值陷阱”还是“黄金坑”?\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">英伟达正站在一个关键的分水岭。一方面，97%的服务器GPU市场份额、数据中心业务的持续扩张以及Vera Rubin新平台的即将放量，构成了坚实的业绩支撑。另一方面，AI投资逻辑从“算力垄断”向“全产业链赋能”的扩散，使英伟达的估值溢价正在被系统性地压缩。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Fulton Breakefield Broenniman研究主管Michael Bailey表示“市场情绪已经转变。你会看到一些原本预期很低的公司——比如美光——现在却成为了焦点。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">不过，数据显示，英伟达今年的营收增长速度预计将在标普500指数成分股中排名第四，但其股价仍低于该指数中约一半的股票，包括糖果制造商好时公司和公用事业公司Dominion Energy Inc .。Huntington Bank股票研究主管Randy Hare表示，考虑到英伟达营收增长和盈利能力的稳定性，该公司目前的股价被低估了。Hare称“股价与财报密切相关。它一直表现稳定。”他押注英伟达股价将在未来几个月恢复上涨。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">数据显示，这家芯片制造商预计在截至2027年1月31日的2027财年，营收将达到3930亿美元，利润将达到2280亿美元，分别同比增长90%和82%。尤其值得一提的是，过去三个月来，市场对英伟达利润的预期已经上调了13%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">从历史经验看，英伟达过去在估值倍数收缩时期依然能够蓬勃发展。但这一次，AI叙事已经从“唯一”走向“多元”——市场不再只有英伟达一个故事可讲。在存储芯片、定制ASIC、CPU复苏等多条赛道并存的AI下半场，英伟达需要证明自己不仅是AI时代的“起点”，更是“终点”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Bailey表示，英伟达过去在估值倍数收缩时期依然能够蓬勃发展，这应该能让投资者对现在持有该股票充满信心。“这段时间确实很艰难，但我们以前也经历过这种情况，也见过价格快速下跌和快速反弹，”他说。“多头们现在只能屏住呼吸了。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">尽管股价承压，华尔街对英伟达的看多共识依然强烈。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">高盛在最新研报中重申对英伟达的“买入”评级，维持285美元目标价，称当前估值“极具吸引力”。高盛预计英伟达2026年数据中心业务营收将超过1200亿美元，同比增长约25%。即便考虑定制AI芯片和竞争对手CPU的市场份额侵蚀，高盛仍预计英伟达将实现6350亿美元营收，同比增长55%。高盛分析师James Schneider指出“围绕市场份额增长和ASIC(定制芯片)存在叙事层面的担忧，但以英伟达的增长速度来看，估值极具吸引力。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">高盛同时提醒关注潜在风险，包括AI芯片市场竞争加剧、供应链不确定性以及宏观经济波动。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">更广泛的共识同样偏向乐观。 TipRanks数据显示，覆盖英伟达的37位分析师中，36位给予“买入”评级，仅1位建议“持有”。分析师12个月平均目标价为309.33美元，意味着较当前水平超过50%的上行空间。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">不过，并非所有声音都趋于一致。部分分析师指出，英伟达面临的竞争压力正在加大，包括Alphabet和亚马逊等大客户自研芯片的趋势，以及AMD和英特尔在CPU市场的竞争。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FG\u002FGOLD\u002FGOLD.jpg","2026-07-09T12:51:01","2026.07.09","2026\u002F07\u002F09",51105,[22],"Gold","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\" 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