[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dciod151fb19":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dciod151fb19","Anthropic估值剑指2万亿美元-分析师泼冷水：这是“2026年最荒谬IPO”","\u002Fdoc\u002Fdciod151fb19","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\n\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan>美股投资网获悉，随着Anthropic向纳斯达克IPO发起冲刺，其潜在市值直指2万亿美元，独立金融研究机构New Constructs却仅给出1500亿美元估值，并称华尔街即将面临“一场前所未有的投资者轻信度考验”。在周二发布的报告中，New Constructs将Anthropic即将进行的IPO称为“2026年最荒谬IPO”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>估值鸿沟2万亿估值需两倍英伟达利润支撑\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>New Constructs估计，要支撑其期望估值，Anthropic需要实现英伟达过去一年利润的两倍。英伟达过去四个季度的净利润超过1900亿美元。与此同时，媒体援引泄露的Anthropic招股说明书称，该公司在2025年的营收为46亿美元，净亏损则高达420亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Anthropic不断增加的经营亏损，加上大量开源模型带来的竞争，使New Constructs得出结论“我们认为Anthropic 的业务无法持续发展。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>该机构写道“自开源模型出现以来，闭源模型将难以盈利这一点已经很清楚。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>IPO唱空者战绩曾准确预判WeWork，也曾错判DoorDash\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>New Constructs创始人兼CEO戴维·特雷纳(David Trainer)在华尔街以IPO唱空者著称，过去也有过准确预判。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>在共享办公空间公司WeWork计划上市之前，New Constructs称其为“2019年最荒谬的IPO”。WeWork此前估值高达470亿美元，但就在New Constructs报告发布六周后，由于需求疲软以及财务状况饱受诟病，该公司撤回了IPO计划。WeWork于2023年申请破产保护。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>New Constructs写道“虽然Anthropic对社会的贡献比WeWork更大，但其2万亿美元的估值也意味着更大的风险，并可能成为对美国资本市场的更大骗局。”该机构还补充称，这次IPO的目的不是为公开市场投资者创造财富，而是为该公司的华尔街支持者提供流动性。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Anthropic未回应置评请求。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>New Constructs也曾看空Allbirds在2021年的IPO。这家鞋类公司登陆纳斯达克首日估值达到41亿美元。今年早些时候，该公司以约3900万美元将资产出售给American Exchange Group，并在此过程中转型发展AI业务。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>不过，特雷纳的公司也有看走眼的时候。其2020年“最荒谬”IPO选择是DoorDash(DASH)，并将这家外卖公司比作WeWork，称其“同样处于不利地位”。然而，DoorDash在公开市场表现坚挺。该股在2020年12月上市首日大涨，使公司市值超过600亿美元。此后，这一数字已膨胀至830亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>在2021年接受采访时，特雷纳承认“疯狂的事情会发生”，New Constructs并不总是正确。“我不能让这件事困扰我，”他当时说道。“我必须坚持我认为正确的事情。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Anthropic招股书未公开，AI风险论成“劝退”理由\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>据此前报道，Anthropic定于10月14日与潜在投资者会面，为IPO铺路。尽管围绕AI安全的审视日益升温，这家Claude开发商仍在推进一项重量级上市计划。若按这一时间表推进，公司有望在预期的11月正式上市。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Anthropic尚未公开其招股书，因此New Constructs尚未看到实际文件。但该机构引用了一些已报道的数据。据报道，Anthropic有望在2026年底实现1000亿美元年化营收。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Anthropic在7月底声称，其年化收入运行率同比增长七倍，达到650亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>New Constructs的报告还指出，Anthropic声称AI可能对人类构成“灾难性或生存性风险”，也是投资者应避开此次IPO的另一个原因。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>“虽然我们没那么幸运，成为少数几家有幸获悉 Anthropic S-1 文件的公司之一，但泄露的财务报告足以让我们评估投资此次 IPO 的巨大风险，”New Constructs写道。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FI\u002FIP\u002FIP.jpg","2026-10-08T12:27:02","2026.10.08","2026\u002F10\u002F08",51659,[22],"IP","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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