[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcioc08bc1b5":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcioc08bc1b5","募资265亿美元！SK海力士(SKHY)今日登陆纳斯达克-能否摆脱“韩国折价”？","\u002Fdoc\u002Fdcioc08bc1b5","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，韩国芯片巨头SK海力士将于周五登陆纳斯达克，本次上市将检验该股能否摆脱长期存在的 “韩国折价” 困境。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">“韩国折价” 指的是，受公司治理缺陷、财阀架构透明度不足等因素拖累，韩国企业估值普遍低于全球同业的现象。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">此次SK海力士通过发行美国存托凭证(ADR)，将直接对接全球规模最庞大的资本市场，业内专家认为此举可能收窄 “韩国折价” 。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">LSEG数据显示，尽管SK海力士在快速增长的高带宽内存(HBM)市场中处于领先地位，但其12个月远期市盈率仅4.8倍，而行业平均水平为29.84倍，美国竞争对手美光科技(MU)市盈率则为6.6倍。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Futurum Group半导体与基础设施负责人Rolf Bulk表示“ADR上市有望收窄估值差值，但我们并不认为韩国折价会完全消除。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">多资产交易平台eToro的市场分析师Zavier Wong表示，美光与 SK海力士市盈率差距主要源于投资渠道与认知熟悉度两大问题。多年来美国机构资金配置SK海力士渠道受限，即便其在AI存储领域占据更强地位，估值也长期估偏低。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">他表示“海力士股价上涨并不等于折扣收窄。即便其股价走高，和美光之间的估值鸿沟依旧没有变化。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">LSEG数据显示，美光今年股价飙升近250%，SK海力士则上涨了240%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">KB金融集团全球投资策略师Peter Kim表示，韩国股票历来存在外资买入壁垒，本次上市有望大幅改善海外投资者的交易准入条件。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">“交易渠道拓宽将方便全球投资者买卖海力士股票，目前该股相对韩国综合股价指数、美光、三星仍存在估值折价。公司在纳斯达克上市需要满足一定的标准，这能够打消美国投资者的部分顾虑，有助于缩小折价。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">据悉，纳斯达克上市规则对企业财务指标与流通性设置硬性门槛，包含最低市值、公众流通股规模、股东数量、发行股价等要求;同时上市公司必须遵守一套完善的公司治理规范，覆盖审计委员会、董事独立性、股东投票权等维度。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">募资265亿美元，更大价值是接轨美资市场\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">SK海力士本次ADR发行定价149美元，募资规模约265亿美元，有望刷新美股外资企业IPO纪录。据报道，SK海力士本次发行的1.779亿份ADR已获超七倍超额认购，其中，Baillie Gifford等机构合计意向认购最高70亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">值得注意的是，此次发行正值全球芯片板块剧烈震荡之际。尽管近期股价波动较大，SK海力士仍将其ADR发行价定为每份149美元，较其韩股周四收盘价溢价约3.1%。每份SK海力士ADR相当于十分之一股该公司普通股。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">分析师认为，打通美国投资者渠道带来的长期价值，或将远超本次融资资金本身。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">标普全球评级副总监Ji Cheong表示，未来两年公司年度资本开支预计达50万亿至70万亿韩元，本次IPO资金仅能覆盖部分扩产投入，绝大部分资本支出仍将依靠内部现金流支撑。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">他补充道“未来两年内，该公司每年有望产生超过200万亿韩元的经营现金流。“\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">eToro的Wong认为，此次上市将强化海力士扩张融资能力，也为其在美国开展更多资本运作铺平道路，包括股票回购、增强投资者参与度以及更广泛地拓展美国市场。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">HBM从一家独大走向群雄争霸，产能缺口仍是长期桎梏\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">SK海力士发行ADR之际，市场也在评估该公司能否持续领跑支撑AI加速器的高增长HBM市场。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Rayliant首席投资组合经理Philip Wool表示，SK海力士陷入“成功带来的困境”，因为对HBM的强劲需求远远超过了其供应市场的能力。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">这一供给缺口给了三星电子、美光可乘之机两家企业加速布局同类竞品，同时与各大云巨头签订供货协议，助力云厂商实现AI芯片供应链多元化。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Futurum Group的Bulk预判，SK海力士仍将是全球第一大HBM供应商，但其市场份额可能从去年的约57%下降至今年的约50%;随着三星逐渐获得份额、美光稳固第三大厂商地位，SK海力士的份额将逐渐降至40%出头。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">行业真正的核心挑战不在于市场份额，而在于产能。Bulk表示“市场争论的核心不是份额高低，而是谁能提供足够的产能来满足需求。”他还表示，即便各大厂已公布晶圆厂扩建计划，产能依旧不足以支撑到2030年底的预期需求。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FS\u002FSPY\u002FSPY.jpg","2026-07-13T12:43:29","2026.07.13","2026\u002F07\u002F13",37013,[22],"SPY","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\" target=\"_blank\" 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