[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dciobc7f36db":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dciobc7f36db","希捷科技(STX)财报亮眼难消估值担忧-高盛、瑞银下调目标价-小摩维持“增持”评级","\u002Fdoc\u002Fdciobc7f36db","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\n\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan>美股投资网获悉，AI数据中心建设持续推高企业级硬盘需求，带动希捷科技(STX)业绩及盈利能力进一步改善。不过，尽管公司最新季度表现超出市场预期，华尔街对于硬盘行业供需紧张局面能否持续，以及相关股票估值是否合理，仍存在明显分歧。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>希捷公布的2027财年第一季度业绩显示，截至9月的季度营收同比增长61%至42.33亿美元，非GAAP摊薄每股收益为7.68美元，均高于市场预期。其中，数据中心业务营收同比增长63%至34.49亿美元。受益于强劲的产品定价，公司毛利率升至57.8%，营业利润率达到50.7%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>希捷预计，2027财年第二季度营收将达到47亿至49亿美元，中值为48亿美元；非GAAP摊薄每股收益预计为9.00至9.40美元，中值为9.20美元，均高于华尔街此前的普遍预期。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>摩根大通指出，希捷上一季度每TB平均售价同比上涨约32%，明显高于前一季度的11%，反映出云计算客户需求强劲，而行业供应持续紧张。与此同时，希捷的硬盘存储容量出货量同比增长约21%，增幅相对温和，表明公司当前的收入增长更多受到价格上涨推动。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>希捷管理层预计，随着新一代Mozaic 4产品扩大出货，第二财季存储容量出货增速将明显加快。公司还预计，未来中长期存储容量出货量有望维持约25%的年增长速度。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>需求端方面，AI推理及智能体应用正在增加数据生成和存储需求。摩根大通指出，希捷绝大部分近线硬盘供应已分配至2028年，部分云客户的供应协议甚至延伸至2030年，显示大型科技企业正在提前锁定未来数年的存储资源。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>新一代HAMR技术则成为希捷提升产能和盈利能力的另一关键。希捷正在向两家大型云服务提供商扩大Mozaic 4硬盘供应，并计划在未来数月完成更多客户的产品认证。该产品采用热辅助磁记录(HAMR)技术，能够在不大幅增加硬盘生产数量的情况下提高单盘存储容量。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>高盛则认为，希捷的业绩表现稳健，但在投资者预期已经处于高位的情况下，最新财报可能不足以进一步推动股价上涨。该行指出，希捷第一财季营收及盈利略高于市场预期，第二财季业绩指引则明显超出预期。然而，在西部数据此前公布强劲业绩后，市场对希捷的期待已经明显升温，因此即使公司交出稳健成绩单，股价短期仍可能面临压力。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>不过，高盛继续看好希捷的盈利增长前景。该行认为，当前硬盘行业供需紧张，加上高容量产品占比不断提升，将继续支撑产品定价及利润率扩张。希捷第一财季存储容量出货量同比增长约21%，但单位存储容量价格同比上涨约33%。管理层预计，这一强劲的定价趋势将在2027财年持续，并预计未来几个季度营收和利润率将逐季改善。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>高盛尤其看好HAMR技术升级带来的盈利贡献。随着Mozaic 4产品开始向两家超大规模云服务商批量供应，并逐步扩大客户认证范围，希捷有望进一步提升高容量硬盘的出货占比。高盛预计，到2027年，HAMR技术产品将占希捷出货量的约70%，推动公司实现高于行业平均水平的盈利增长。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>与此同时，高盛也提醒投资者关注行业潜在的供应扩张风险。该行指出，东芝可能大幅增加硬盘产能，从而对目前紧张的供需格局构成挑战。尽管希捷管理层认为，竞争对手扩产不太可能明显扰乱行业供需平衡，但高盛认为，这一潜在变化仍可能限制硬盘企业的估值倍数。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>基于更强劲的营收及毛利率前景，高盛将希捷未来盈利预测平均上调约11%，并维持“买入”评级。不过，考虑到同行估值倍数下降，该行将希捷12个月目标价由960美元下调至900美元，采用的目标市盈率也由24倍降至20倍。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>相比之下，摩根大通对硬盘行业的中长期前景更加乐观。摩根大通维持希捷“增持”评级及1050美元目标价，并上调未来两个财年的盈利预测。该行认为，云计算巨头持续扩张AI基础设施，加上硬盘行业相对克制的产能扩张，将继续支撑产品价格和企业盈利。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>该行指出，希捷绝大部分近线硬盘供应已分配至2028年，部分云客户的供应协议甚至延伸至2030年。随着AI推理及智能体应用持续增加数据存储需求，行业供需缺口可能进一步扩大。该行预计，HAMR技术升级及产品定价改善将共同推动希捷利润率持续扩张。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>瑞银维持希捷“中性”评级，并将目标价由780美元下调至750美元。该行认为，虽然目前硬盘需求明显超过供应，市场可能过度强调短期供应紧张的利好。随着主要厂商推进HAMR技术升级，行业整体存储容量供应未来仍可能加速增长。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>瑞银同时指出，东芝潜在的产能扩张可能改变目前的竞争格局，而硬盘企业的估值不应长期高于DRAM存储芯片企业。因此，尽管希捷盈利前景依然强劲，该行预计相关股票的估值倍数仍面临下行压力。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>整体而言，希捷最新财报进一步印证AI基础设施投资正持续向数据存储领域传导。然而，在硬盘价格上涨、HAMR技术升级及长期供应协议支撑盈利增长的同时，行业未来的新增产能和估值水平，也正成为华尔街争论的焦点。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FS\u002FSTX\u002FSTX.jpg","2026-10-28T17:42:27","2026.10.28","2026\u002F10\u002F28",48474,[22],"STX","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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