[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio79c28bb8":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio79c28bb8","专访SK海力士CEO：明年将迎来史上最严重存储芯片短缺，供不应求或持续至2030年后","\u002Fdoc\u002Fdcio79c28bb8","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">在半导体行业，很少有\u003C\u002Fspan>CEO\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">敢对未来五年的供需关系给出如此明确的判断。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">但这一次，全球第二大存储芯片制造商\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士\u003C\u002Fspan>CEO Kwak Noh-Jung\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">给出了一个极具冲击力的预测：\u003C\u002Fspan>2027\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">年，将成为全球存储芯片历史上供应最紧张的一年，而且供不应求的局面，很可能一直持续到\u003C\u002Fspan>2030\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">年以后。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">如果这个判断最终兑现，那么\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">时代最大的瓶颈，可能已经不再是\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，而是\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">旁边那几颗不起眼，却越来越昂贵的存储芯片。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">过去两年，几乎所有投资者都把目光放在英伟达身上。从\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">到\u003C\u002Fspan>ASIC\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，从光模块到液冷，\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">基础设施产业链几乎所有热点都围绕算力展开。但实际上，在每一块\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">加速卡背后，还有另一个增长速度丝毫不逊色的赛道——存储。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">尤其是\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">（\u003C\u002Fspan>High Bandwidth Memory\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，高带宽存储），已经成为\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">服务器最重要的核心部件之一。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">如今，一颗顶级\u003C\u002Fspan>AI GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">所搭配的\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">容量，相比上一代产品几乎翻了数倍。随着大模型参数持续增长、推理需求爆发，以及\u003C\u002Fspan>Agent AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">开始进入商业应用，市场对于\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">和高性能\u003C\u002Fspan>DRAM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">的需求正以前所未有的速度攀升。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">而真正值得投资者关注的，并不是需求增长本身，而是供给增长已经明显跟不上。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士\u003C\u002Fspan>CEO\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">是在公司完成创纪录美国存托凭证（\u003C\u002Fspan>ADR\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">）发行之后接受媒体采访时，首次向英文媒体系统阐述了自己的判断。他表示，公司目前看到的订单情况显示，未来几年市场需求将持续超过公司的生产能力，而且客户越来越愿意签订多年长期供货协议，因为他们普遍认为供应紧张不会是一两年的短期现象，而是整个\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">时代的新常态。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">对于半导体行业来说，这其实是一个非常重要的信号。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">美股投资网\u003C\u002Fspan> TradesMax.com\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">获悉，过去几十年，存储行业一直都是典型的周期行业。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">价格上涨时，各家公司疯狂扩产；两三年之后供给过剩，价格暴跌，行业重新进入亏损周期。三星、\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士、美光几乎都经历过无数轮这样的循环。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">但\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">正在改变这一切。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">服务器使用的\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">并不是普通\u003C\u002Fspan>DRAM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，它不仅需要先进制程，还需要\u003C\u002Fspan>TSV\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">（硅通孔）、晶圆减薄、先进封装以及\u003C\u002Fspan>CoWoS\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">等多个复杂工艺协同完成。真正限制\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">产能的，并不仅仅是存储晶圆本身，而是整个先进封装产业链。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">换句话说，即使存储厂商愿意投入数百亿美元扩产，也未必能够快速释放产能。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">这也是为什么\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士敢预测供应紧张可能持续到\u003C\u002Fspan>2030\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">年以后。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">更有意思的是，这并不是一家公司的乐观判断。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">就在几周前，美光\u003C\u002Fspan>CEO Sanjay Mehrotra\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">也在财报电话会上表达了几乎一致的观点。他表示，目前仍然无法判断全球存储供应何时才能追上\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">带来的需求增长。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">两大全球龙头，在不同时间、不同场合，却给出了几乎完全一致的结论。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">这种情况，在半导体行业其实并不常见。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">因为企业通常都会对未来保持谨慎，很少公开谈论长期供需失衡，更不会轻易预测未来几年价格走势。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">而现在，两家公司都开始强调长期供应紧张，说明他们看到的订单、客户行为以及产业链反馈，都已经发生了根本性的变化。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">最能说明问题的，其实不是\u003C\u002Fspan>CEO\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">说了什么，而是客户正在做什么。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">根据美股大数据\u003C\u002Fspan> StockWe.com \u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士透露，如今越来越多客户主动要求签订长期供货协议。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">过去，存储芯片几乎都是按季度采购，因为价格波动太大，没有企业愿意提前锁价。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">如今，大型云计算厂商却愿意提前几年锁定供货。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">这意味着，他们担心未来真正买不到芯片，而不是担心价格太贵。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">对于产业链来说，这种变化具有非常强烈的风向标意义。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">因为只有当客户确信未来几年都会缺货时，他们才愿意牺牲采购灵活性，提前锁定供应。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">而对于存储厂商来说，长期合同也意味着未来收入的确定性正在不断提升。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">这也是为什么资本市场越来越愿意给予这些公司更高估值。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">此次\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士赴美发行\u003C\u002Fspan>ADR\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，同样透露出一个耐人寻味的信息。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">公司通过此次美国存托凭证发行募集约\u003C\u002Fspan>265\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">亿美元，创下外国企业在美国\u003C\u002Fspan>ADR\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">发行史上的最大融资纪录之一。管理层表示，募集资金除了支持未来资本支出之外，更重要的目的，是进一步靠近美国\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">生态。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Kwak Noh-Jung\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">直言，公司希望与美国\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">客户建立更加紧密的合作，同时吸引更多\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">人才，并不排除未来在美国建设存储芯片工厂的可能性。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">这句话背后的含义非常明显。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">未来\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">产业链的竞争，不仅仅发生在韩国、日本和中国台湾，更会越来越集中到美国。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">因为全球最大的\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">客户——英伟达、微软、\u003C\u002Fspan>Meta\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">、亚马逊、谷歌、\u003C\u002Fspan>OpenAI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，以及越来越多\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">独角兽，都集中在美国。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">距离客户越近，未来获取订单、共同开发下一代产品以及参与\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">生态建设的机会就越大。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">从产业格局来看，目前全球真正能够大规模生产\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">的玩家，实际上只有三家：\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士、三星电子和美光。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">其中，\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士凭借提前布局\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，在英伟达供应链中建立了明显领先优势。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">过去几年，几乎每一代英伟达旗舰\u003C\u002Fspan>AI GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士都是最重要的\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">供应商之一。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">这种领先优势带来的，并不仅仅是收入增长，更重要的是技术壁垒不断强化。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">因为\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">每升级一代，都需要与\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">厂商共同完成验证。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">一旦率先完成验证并进入量产，后来者往往需要更长时间才能追赶。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">因此，在\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">时代，\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">已经不再只是普通存储芯片，而是整个\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">计算平台不可替代的一部分。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">对于投资者来说，这意味着未来几年真正值得关注的，已经不仅仅是谁拥有最快的\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，而是谁能够持续提供\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">所需要的关键配套资源。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">事实上，\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">算力产业正在进入第二阶段。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">第一阶段，比拼的是\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">数量。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">第二阶段，比拼的是整个供应链的完整性。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">缺一颗\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">，无法交货；\u003C\u002Fspan>HBM\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">缺少先进封装，同样无法出货；先进封装没有高端基板，也无法完成生产。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">整个\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">产业链已经从过去单点竞争，演变成系统性竞争。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">这也是为什么越来越多资金开始重新关注存储、先进封装、玻璃基板、\u003C\u002Fspan>ABF\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">载板、先进材料等细分领域。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">因为未来真正决定\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">产业扩张速度的，很可能不是\u003C\u002Fspan>GPU\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">本身，而是那些长期容易被忽视、却最容易成为瓶颈的环节。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">如果\u003C\u002Fspan>SK\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">海力士和美光的判断最终成为现实，那么未来几年全球存储产业或许将迎来一次历史性的估值重塑。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">过去，市场给予存储厂商周期股估值，因为行业总是在繁荣和萧条之间反复切换。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">但如果\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">需求能够持续多年，并且供给长期难以追赶，那么这个行业最大的变化，可能不是销量，而是商业模式。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">一个曾经高度依赖价格周期的行业，正在逐渐变成由长期需求驱动、订单可预测、盈利更加稳定的新型\u003C\u002Fspan>AI\u003Cspan style=\"font-family: DengXian;\">基础设施行业。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-family: DengXian; font-size: large;\">而对于资本市场来说，当一个行业从“周期股”向“成长股”转变时，真正发生变化的，从来都不仅仅是利润，更是估值体系本身。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FS\u002FSKHY\u002FSKHY.jpg","2026-07-12T02:16:55","2026.07.12","2026\u002F07\u002F12",58448,[22],"SKHY","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">\u003Cimg style=\"display:block;margin-left:auto;margin-right:auto;\" src=\"https:\u002F\u002Fstockwewebfiles.blob.core.windows.net\u002Fweb-202408-stk\u002F1586109431mceclip0.jpg\">\u003C\u002Fa>\u003C\u002Ffigure>\u003Cdiv class=\"text-center\">\u003Ch2 class=\"card-title mx-auto\">\u003Cbr>\u003Ca target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\">案例介绍：英伟达深度研究报告\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fh2>\u003C\u002Fdiv>",[33,37],{"productId":34,"serviceName":35,"priceText":36},"prod_PPxdDdK87QaiLv","月付","$12.95美元",{"productId":38,"serviceName":39,"priceText":40},"prod_PPxeMs3bix1da5","年付","$149.00美元",[],{"links":43,"images":71,"summaryHtml":76,"aboutTitle":77,"aboutHtml":78,"copyrightHtml":79},[44,47,50,53,56,59,62,65,68],{"label":45,"url":46},"深度报告","\u002Fcol\u002FdepthReport",{"label":48,"url":49},"VIP会员","\u002Fvip",{"label":51,"url":52},"期权推荐","\u002FOption",{"label":54,"url":55},"低价暴涨股","\u002FPenny",{"label":57,"url":58},"AI智能体","\u002FAiAgent",{"label":60,"url":61},"常见问题","https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002FFAQ",{"label":63,"url":64},"美股课程","\u002Fcol\u002Fvideos",{"label":66,"url":67},"免责声明","\u002Fdisclaimer",{"label":69,"url":70},"联系我们","\u002FContactUs",[72,73,74,75],"https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploaderzic2tuwsol2_2025_09_11_18_21_07.gif","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadercakzdvydksw_2025_09_03_09_00_56.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadergtjyagwvoyk_2025_09_14_08_32_05.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploader3u0tt4jhlqh_2025_09_23_22_30_48.png","邮箱: buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">StockWe.com\u003C\u002Fa> 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理海量股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，美股买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":81,"search":82,"searchPlaceholder":82,"hotContent":83,"draft":84,"noData":85,"searchNoData":86,"edit":87,"editVideo":88,"courseContent":89,"more":90,"buyNow":91,"subscribeNow":92,"encoding":93,"paidContent":94},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]