[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio717b7adc":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio717b7adc","大摩承认“站错队”、火速上调美股IT硬件评级：“芯片通胀”正从需求杀手变身为采购狂潮催化剂，存储股最受青睐","\u002Fdoc\u002Fdcio717b7adc","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>美股投资网获悉，摩根士丹利一改此前谨慎立场，上调美国IT硬件行业评级，理由是内存芯片价格持续飙升的“芯片通胀”(chipflation)非但没有扼杀需求，反而倒逼企业加速采购，形成一波“错失采购恐惧症”的囤货潮。不过，该行同时警示，当前行情主要为周期性驱动，一旦盈利上调周期见顶，将再度转趋谨慎。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>摩根士丹利分析师埃里克·伍德林(Erik Woodring)在最新报告中，将美国IT硬件行业展望从“谨慎”上调至“与大盘持平”，并直言不讳地承认其此前“在企业硬件交易上站错了队”。该行曾一度认为，创纪录的组件价格通胀将迅速扼杀硬件支出的复苏，但现实恰恰相反。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>伴随行业评级上调，摩根士丹利进行了系列个股评级调整将慧与科技(HPE)和Everpure, Inc.‌(P)上调至“增持”，将美国网存(NTAP)上调至“持平”，同时下调了天睿公司(TDC)的评级。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>“错失采购恐惧症”与AI扩张驱动反转\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>驱动此次立场逆转的有两大因素。首先，伍德林指出，企业正将内存“芯片通胀”视为“一个多年的结构性逆风”。与等待价格回落再采购的传统思路不同，企业首席信息官们正迅速优先采购个人电脑、服务器和存储阵列，以锁定当下仍算有利的价格并避免未来供应短缺。伍德林将这种动态称为“错失采购恐惧症”(Fear of Missing Procurement，简称FOMP)。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>第二重因素是摩根士丹利自有的AlphaWise调查。结果显示，前置需求与人工智能(AI)相关的产能扩张，正推动服务器和存储的增速在“2027年达到调查的历史最高水平”。这种长期的能见度让该行相信，尽管硬件股已历经一轮暴涨，当前周期仍有继续运行的空间。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>在细分领域偏好上，摩根士丹利重新排序，青睐程度依次为存储、服务器、个人电脑。该行已全面上调其覆盖的原始设备制造商(OEM)的盈利预测，对2026和2027年的每股收益预估目前较华尔街普遍预期高出9%至12%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>“芯片通胀”为何挥之不去\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>这场采购行为的转变，根植于一场历史性的内存涨价潮。在AI需求的推动下，内存芯片价格正直线飙升。美国生产者价格指数中的电子元件及配件分项，在6月同比暴涨27.6%，创下自1966年有记录以来的最大涨幅，轻松超越了上世纪80年代个人电脑兴起时和疫情期间芯片短缺时的价格飙升幅度。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>摩根士丹利在6月的一份报告中首创“芯片通胀”一词，指出过去一年间内存价格已上涨逾六倍。这与过去数十年计算机内存不断降价的趋势背道而驰——从1957年到2020年，每GB动态随机存取存储器的价格大约每五年下降十分之一。但该行强调，“在AI经济中，这一趋势已不再适用”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>价格飞涨的背后是供给争夺。Meta(META)、微软(MSFT)、Alphabet(GOOGL)等AI超大规模企业，正通过长期协议提前数年锁定内存供应，导致传统个人电脑和智能手机制造商只能争夺日益缩小的供应池。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>据报道，苹果(AAPL)目前正在测试中国内存芯片制造商长鑫存储的产品，以应对飞涨的成本，尽管这类合作通常需要获得白宫批准。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>摩根大通策略师杰伊·权(Jay Kwon)本周也就内存芯片领域发表看法。他认为芯片短缺至少还需两年才能缓解。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>权在周一报告中写道“在价格和出货量双重驱动下，内存整体潜在市场持续扩张，供需缺口未来两年仍将延续。内存需求从GPU扩展至CPU的趋势，似乎被投资者低估——虽在概念上广为人知，但实际供需影响未被充分认知——这仍是需求预期上修的关键变量。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>而内存芯片厂商闪迪(SNDK)首席执行官戴维·戈克勒(David Goeckeler)在上周财报电话会上的发言，或许最为形象地概括了当前市场格局。戈克勒表示“过去两到三个季度，我们花了大量时间，与核心大客户深入沟通需求承诺。现在我们拥有超过四年的业务可见度，对业务前景充满信心。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>在7月消费者价格指数(CPI)报告即将在周三发布前，摩根士丹利预计，这种“芯片通胀”对整体消费者价格指数的推升幅度约为0.10个百分点，但对个人电脑和智能手机分项指数的影响可能高达15个百分点。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>尽管翻多，摩根士丹利仍谨慎地将本轮乐观情绪定性为战术性而非结构性。该行强调，当前的利好因素“主要是周期性的”。硬件板块整体自2025年初以来已经上涨超过100%，处于历史性昂贵的高位。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>伍德林警告称，本轮周期可能从2027年开始逆转，而盈利预测上调动能的见顶，将是该行“再次转为谨慎的明确信号”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FC\u002FCHIP\u002FCHIP.jpg","2026-08-12T16:31:35","2026.08.12","2026\u002F08\u002F12",35830,[22],"Chip","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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