[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio6839c87e":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio6839c87e","AI热潮重塑晶圆代工格局！瑞银：需求爆发推动先进制程扩产提速-成熟制程步入上行周期","\u002Fdoc\u002Fdcio6839c87e","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\n\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan>美股投资网获悉，瑞银在近日发布的研报中指出，在晶圆代工市场，N2(2纳米)节点可服务市场规模(TAM)远超预期，A14(1.4纳米)扩产提速，成熟制程上行周期已经开启。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>N2需求拐点超出预期\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>瑞银自下而上的N2晶圆代工TAM专有分析显示，到2028年，预计需求将大幅增至320千片\u002F月，明显高于该行一年前预测的约230千片\u002F月。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>瑞银表示，需求增加主要由更强劲的服务器CPU需求以及AI计算部署加速推动，尤其是未来几年，越来越多ASIC项目将与GPU同步进入量产阶段。与此同时，随着执行情况改善，该行预计英特尔将把更大比例的PC CPU生产迁移至18A制程。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>因此，瑞银预计到2028年，服务器CPU和加速器将占N2晶圆代工需求的54%，高于此前44%的预测;PC预计贡献19%，智能手机\u002F平板电脑贡献26%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>N2更大的市场机会将支持台积电(TSM)作为全球主要晶圆代工供应商，在2028-2029年保持强劲的营收增长，即使三星晶圆代工、英特尔(INTC)和特斯拉(TSLA)的Terafab项目带来的竞争略有加剧。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>N3\u002FN2、A14扩产提速\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>为满足更高的N2需求预期，瑞银将2028年底全球N2产能预测从此前的230千片\u002F月上调至312千片\u002F月。该行预计，台积电N2产能将在2028年达到210千片\u002F月，高于此前预测的160千片\u002F月。英特尔也将更加积极地扩大产能，到2028年预计其内部CPU生产产能将超过60千片\u002F月，而该行此前的预测为40千片\u002F月。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>与此同时，2027-2028年云计算AI需求增强，推动瑞银将2028年全球N3(3纳米)产能预测从此前的270千片\u002F月上调至290-300千片\u002F月，这一增量完全由台积电更快的扩产所驱动。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>台积电A14节点仍有望按计划于2028年实现量产，稳定的研发进展以及不断增加的客户参与度将为此提供支持。行业反馈显示，台积电正在提前推进扩产计划。根据瑞银的估计，当A14节点进入量产阶段时，台积电计划在2028年实现约60千片\u002F月的A14产能。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>鉴于更为激进的先进制程扩产计划，该行将台积电资本支出预测从今年的630亿美元上调至2027年的900亿美元和2028年的1,050亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>成熟制程晶圆代工2027-2028年供需与定价前景向好\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>瑞银较早提出了与市场共识相反的观点，即成熟制程晶圆代工行业将迎来上行周期，这一周期由整个行业的供应和资源重新配置所推动。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>2026年以来，产能利用率和定价趋势持续改善，瑞银预计2027-2028年盈利将出现更加明显的上行空间。该行的最新分析显示，在服务器PMIC需求增长的支持下，8英寸晶圆代工产能利用率可能在2027年升至95%，高于2026年的85%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>尽管12英寸28\u002F40nm制程需求短期可能受到智能手机及消费电子需求疲软的拖累，但瑞银仍预计，在产能温和增长的支持下，2027年产能利用率将从2026年的84%提升至88%。该行还认为，中国晶圆代工厂的竞争行为在2027年仍应保持理性，因为主要参与者正日益将资本配置重点转向先进制程技术。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>股票推荐\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>瑞银重申对台积电的“买入”评级，并预计市场对2027-2028年营收、每股收益(EPS)和资本支出的预测将进一步上调。而在成熟制程晶圆代工领域，联电(UMC)仍是该行的首选标的，因为随着大型晶圆代工厂产能溢出，联电应成为主要受益者之一，同时硅光子和先进封装业务也将带来额外的上行空间。瑞银同样看好力积电和中芯国际，对GlobalFoundries(GFS)、世界先进和华虹则维持“中性”评级。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>风险\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>瑞银补充称，半导体行业对经济周期较为敏感，因此，上行和下行风险均与宏观经济驱动因素有关。其他与半导体资本设备相关的特定下行风险包括由于产品推出时机、产品性能、设计或分销等因素导致市场份额快速流失。面向手机行业的供应链企业同样处于高度周期性的市场环境中，既受到宏观经济因素的影响，也受到供应链内部库存周期的影响。这些企业还处于高度竞争的环境中，产品创新和研发(R&D)投入是取得成功的关键。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FA\u002FAI\u002FAI.jpg","2026-09-28T18:01:01","2026.09.28","2026\u002F09\u002F28",35534,[22],"AI","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\" rel=\"noopener\">StockWe.com\u003C\u002Fa> 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理海量股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，美股买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":81,"search":82,"searchPlaceholder":82,"hotContent":83,"draft":84,"noData":85,"searchNoData":86,"courseContent":87,"more":88,"buyNow":89,"subscribeNow":90,"encoding":91,"paidContent":92},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]