这轮AI抛售，最吓人的不是跌了多少，而是买家不见了！
周三还在积极买入，周四突然急着撤退。高盛交易员说，交易台电话被打爆，客户都在问市场怎么了，可几乎看不到买盘进场。这个信号，比纳指大跌更值得警惕。
盘面上，周四纳指收跌5.52%，费城半导体指数暴跌超过12%，科技股市值蒸发约2.5万亿美元。成交量也异常放大，SPY比过去20个交易日均值高出约160%，QQQ高出约100%，半导体ETF SMH高出约150%。
成交量大，说明大家都在密集调仓。但问题是，承接资金在哪儿？股价快速下跌时，原本可能接盘的资金，选择了等待。
更核心的是，长期投资机构再度观望，市场还没有愿意出手托底的买家。券商也反映，卖盘连续第二天明显多于买盘。
高盛交易员指出，周四对冲基金正在卖出前一日刚买入的部分大型科技股。这不只是板块轮动，而是投资者直接削减整体风险敞口。说白了，大家不是在换仓，是在撤退。
散户也一样。过去一跌就抄底，
这次不一样。Vanda Research数据显示，周四散户单只股票净卖出规模有望创下疫情以来最大单日纪录。
摩根大通数据显示，把ETF计入，散户净卖出约13亿美元，为过去一年最高。Vanda策略师说，传统下跌中散户会买入回调，但周四这种逢低买盘已经从个股中消失。抄底的人，不见了。
机构抛压也在集中释放。
瑞银交易员数据显示，周四机构客户主动交易明显偏向卖出，抛压主要来自对冲基金，存储芯片和半导体板块遭集中抛售，新兴云服务商和半导体股票被形容为“投降式抛售”。
同时，VIX盘中一度升至28.36，创八个月高位；看跌期权权利金约为通常两倍，说明投资者在抢购保护。部分卖盘不是主动看空，而是下跌触发策略性减仓，进一步放大跌势。
背景是，AI股票此前累积了大量资金和较高预期，而美国中期选举结果让数据中心建设前景蒙上政策阴影。市场担心审批、能源和环保要求更严，拖慢AI基础设施。高盛还担忧，到2028年可能面临数据中心土地、电力和建筑容量不足。如果建设跟不上芯片交付，市场就会从担心芯片供应不足，转向担心芯片过剩、缺少数据中心承接。#美股
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所以，美股投资网认为当机构减仓、散户撤退、对冲升温同时发生，买家消失，才是市场真正紧张的地方。
