马斯克警告空头们，你给我小心点，第一份财报盘后公布

星舰首飞商业化，才是真正的转折点

公司未来的增长逻辑，建立在星舰飞行频次持续提升、以及现役主力火箭猎鹰9号逐步退场的基础之上。

投资者在本次财报季最应关注的，是管理层对星舰商业化路径的最新表态，以及测试进度的具体安排——这才是穿透当前市场噪音、判断SpaceX长期价值的核心依据。

短期盈亏数字对判断这家太空公司的投资价值意义有限，真正决定其未来走向的，是"星舰"（Starship）重型可复用火箭的商业化进程。

据彭博汇编的分析师预期，SpaceX本季度预计录得约16亿美元的运营亏损，资本支出约达180亿美元。拖累业绩的主要来源是AI业务——该部门由首席执行官埃隆·马斯克将旗下xAI并入SpaceX后组建，第二季度预计运营亏损达24亿美元。目前，旗下卫星互联网服务Starlink是公司唯一实现盈利的业务板块。