[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio1dee726a":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio1dee726a","甲骨文(ORCL)年报提示数据中心投资风险-美股AI叙事迎压力测试？","\u002Fdoc\u002Fdcio1dee726a","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，云计算超级巨头甲骨文(ORCL)在年度财务报告中向投资者发出新的警告，所有在数据中心上的投入可能不会带来回报。这些信息披露在甲骨文公司的年度财务报告中，报告中详细阐述了该公司计划为OpenAI等客户在人工智能基础设施方面投入巨资。报告还指出了这项昂贵投资可能带来的各种风险。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">甲骨文指出，数据中心的建设最终可能比预期成本更高或耗时更久。这可能是由于供应链问题、政府对数据中心建设的限制，或第三方未能按进度完成项目所致。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">甲骨文还表示，若无法以可承受的价格获取数据中心容量，或未准确规划和管理自身基础设施容量需求，其盈利能力可能会下降。公司指出，为了发展需要更多算力的甲骨文云基础设施(OCI)业务，公司必须投入大量资本支出和运营支出，以扩充现有数据中心容量，并在新的地理区域新建数据中心。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">公司补充称，作为这些投资的一部分，它已经——并预计将持续——与第三方数据中心供应商签订长期租赁承诺，并与芯片及其他数据中心基础设施供应商签订各类承诺协议。甲骨文指出，若低估了客户需求或自身数据中心容量需求，可能面临可用基础设施短缺，从而限制其支持客户增长的能力，并可能导致业务流失给竞争对手。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">甲骨文在提交的 10-K 年报文件中表示，\"反之，若我们高估了客户需求，或任何关键客户无力付款、未能按合同履约，我们可能被锁定在多年期过剩数据中心机位的承诺及相关资本支出中，连带融资安排也无法获得相应收入。此外，我们长期数据中心租约中的条款、续租选项及价格调整，通常与客户合同的期限和定价并不匹配;若客户不续约，我们可能无法以可接受的条件转租、改作他用或转让该等容量，甚至根本无法处置。\"\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">大多数大型科技公司在财报文件中都会列出与数据中心相关的风险。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">仅六家公司——包括甲骨文、微软和 Meta——就已承诺投入 8500 亿美元用于尚未启动的数据中心租约。由于甲骨文与 OpenAI 签订了 3000 亿美元的\"星际之门\"合同，甲骨文在这些承诺中占比最大。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">作为与 OpenAI 合作的 Stargate 项目的一部分，甲骨文正在美国各地开发超大规模数据中心，以提供云计算算力。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">\"我们部分客户的杠杆率可能较高，且面临自身的运营与监管风险;即便我们的信用审查与分析机制运作正常，在与此类方的交易中仍可能遭遇欠款与违约风险。在某些 OCI 产品上，我们对若干大客户的集中度较高，这可能加剧上述风险，\"甲骨文在文件中称。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">AI资本开支狂潮下的美股隐忧\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如果甲骨文因回报不及预期而率先削减人工智能(AI)资本支出，这在当前的华尔街环境中绝不仅仅是一家公司的财务调整，而是极有可能引发整个AI超级周期“多米诺骨牌倒塌”的标志性事件。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">假若AI资本支出减少，对美股的影响是结构性而非暂时性的。短期来看，可能引发AI基础设施板块的估值重估和科技股整体波动；中期来看，若更多云厂商暴露类似的\"投入-产出\"错配，市场将对AI超级周期的可持续性产生根本性质疑，进而动摇本轮美股牛市的核心叙事。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如果甲骨文减少资本支出，最直接受害者就是它的上游供应商。市场对AI“变现能力”的怀疑将彻底坐实，引发估值逻辑的系统性崩溃。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">英伟达、AMD、超微电脑等芯片及服务器巨头将面临“业绩、估值”的双杀。 过去支撑这些公司数万亿美元市值的，是各大云巨头“无上限”的订单承诺。甲骨文一旦砍单，意味着上游订单见顶乃至下滑，费城半导体指数可能会重演美银警告的“踩踏式深蹲”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">数据中心REITs(如Equinix、Digital Realty)、公用事业电力股以及工业零部件供应商(如液冷、变压器厂商)也将随之降温。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">过去一年里，微软、Meta、谷歌、亚马逊等超大规模企业陷入了一种“囚徒困境”式的军备竞赛——谁都不敢减少AI投入，生怕输掉未来。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">甲骨文的败退将给其他科技巨头提供一个清醒的信号。董事会和华尔街激进投资者将以此为由，强力施压微软或Meta，要求它们同样削减那些“只有投入、没有利润”的庞大资本支出。一旦全行业达成“削减开支以保利润”的共识，过去两年支撑美股牛市的“核心引擎”将直接熄火。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">由于科技巨头在标普500指数和纳斯达克100指数中的权重已经达到40年来的最高点，科技股的调整势必会拖累大盘，但同时会催生出新的市场格局。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">但这并不意味着 AI 技术的失败，而是意味着市场在保证金债务高企、杠杆率逼近历史顶点的背景下，必须进行一次彻底的清算。美股会在短期内经历痛苦的回撤和挤泡沫，随后将倒逼整个科技行业将重心从“疯狂买芯片、建机房(搞硬件)”转向“如何让AI真正帮客户省钱、赚钱(搞软件与应用变现)”。这也是美股走向下一阶段更温和牛市的必经阵痛。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FS\u002FSPX\u002FSPX.jpg","2026-07-01T17:06:17","2026.07.01","2026\u002F07\u002F01",50053,[22],"SPX","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure 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href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\">案例介绍：英伟达深度研究报告\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fh2>\u003C\u002Fdiv>",[33,37],{"productId":34,"serviceName":35,"priceText":36},"prod_PPxdDdK87QaiLv","月付","$12.95美元",{"productId":38,"serviceName":39,"priceText":40},"prod_PPxeMs3bix1da5","年付","$149.00美元",[],{"links":43,"images":68,"summaryHtml":73,"aboutTitle":74,"aboutHtml":75,"copyrightHtml":76},[44,47,50,53,56,59,62,65],{"label":45,"url":46},"深度报告","\u002Fcol\u002FdepthReport",{"label":48,"url":49},"VIP会员","\u002Fvip",{"label":51,"url":52},"期权推荐","\u002FOption",{"label":54,"url":55},"低价暴涨股","\u002FPenny",{"label":57,"url":58},"常见问题","https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002FFAQ",{"label":60,"url":61},"美股课程","\u002Fcol\u002Fvideos",{"label":63,"url":64},"免责声明","\u002Fdisclaimer",{"label":66,"url":67},"联系我们","\u002FContactUs",[69,70,71,72],"https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploaderzic2tuwsol2_2025_09_11_18_21_07.gif","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadercakzdvydksw_2025_09_03_09_00_56.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadergtjyagwvoyk_2025_09_14_08_32_05.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploader3u0tt4jhlqh_2025_09_23_22_30_48.png","邮箱: buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 StockWe.com 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理千万级股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":78,"search":79,"searchPlaceholder":79,"hotContent":80,"draft":81,"noData":82,"searchNoData":83,"edit":84,"editVideo":85,"courseContent":86,"more":87,"buyNow":88,"subscribeNow":89,"encoding":90,"paidContent":91},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]